香港金管局：禁止“內保內貸”屬政策延續

　　有關央行暫停境內企業向境外銀行直接融入人民幣的消息傳出后，香港金融管理局（下稱“香港金管局”）8月2日予以回應。

　　注冊香港公司認為香港金管局發言人表示，據該局與央行了解后，除人民幣貿易融資外，境內企業向境外銀行直接融入人民幣，一直以來都是不允許的，并非政策的調整。

　　“這只是人民銀行回應查詢時所作出的說明，不是政策的調整。”香港金管局發言人還表示，關于上述業務被暫停的說法并不正確。

　中信銀行(601998,股吧)國際中國業務首席經濟師廖群昨日向《第一財經日報》表示，境內企業向境外銀行直接融入人民幣，理論上一直只能在貿易項下融資。但不少企業通過“打擦邊球”的形式，以貿易名義進行純粹的人民幣借貸，令監管層擔心有新的熱錢進入。其中，內保內貸是一種重要方式。

　　所謂“內保內貸”，即內地企業首先要用自身資產抵押給內地銀行，銀行開具保函給企業，企業再以保函向香港銀行貸款。據本報早前報道，由于內地融資難，不少內地企業通過內保內貸方式到港借貸。

　　今年6月，香港的人民幣存款迅速下滑。香港金管局7月29日公布的數據顯示，快速開動一年的香港離岸人民幣業務突然慢下來。今年6月人民幣存款僅增加48億元，遠遠低于今年1至5月份平均每月460億元的增幅。

　　香港金管局總裁陳德霖在7月28日撰文表示，“留意到人民幣存款余額在6月份的單月增幅有所放緩”。他認為，初步來看，這是由于6月份人民幣跨境貿易結算，香港支付內地多于內地支付香港所致。

　　廖群分析指，香港人民幣存款迅速下滑或涉及幾方面因素，包括人民幣升值預期減弱、香港人民幣存款利率進一步下降等，而6月份香港支付內地人民幣多于內地支付香港這一新情況，令人擔心其中存有邏輯聯系，即香港的人民幣通過灰色地帶融資方式進入到內地。

　　廖群坦言，現在央行特別明確沒有貿易背景下的人民幣融資問題，可能會對香港的人民幣貸款業務帶來負面影響。盡管香港今年6月的人民幣存款下滑，但一直發展緩慢的人民幣貸款業務開始起步，從今年初的不到20億元，增加至110億元。

　　在目前人民幣國際化路徑正被熱烈討論之際，香港金管局迅速回應并稱非政策調整，與此不無關系。廖群認為，香港的人民幣業務發展不能依賴于資金回流內地，而應該形成體外市場循環。