人民幣五年內全面自由兌換可期
日期：2012-10-30 發布者：深圳香港公司注冊
近兩周來，人民幣升值速度再次加快，除了中間價屢創新高，人民幣對美元匯率在交易市場幾度出現“漲停”。來自匯豐、蘇格蘭皇家銀行、渣打的最新分析顯示，隨著全球經濟的不景氣，各國央行加速啟動印鈔機，種種外因正在推著人民幣更快地被市場認可。
人民幣跨境使用的“成熟度”從匯豐中國最新的跨境業務調查中得以彰顯——出于日常業務便利選擇人民幣的內地企業比去年有了顯著增長，而因升值預期選擇人民幣的企業則少于去年。
人民幣業務便利度大為改善
匯豐銀行（中國）有限公司最新的一項人民幣跨境業務調查顯示，人民幣在跨境業務中的使用正日趨成熟，海外企業開展人民幣業務的便利度也大為改善。
這項由匯豐中國面向其內地企業客戶進行的調查顯示，有近半數（44%）受訪企業表示他們出于日常操作及財務上的便利而在跨境業務中選擇人民幣作為結算貨幣，這一比例高于去年三月進行的同項調查中的34%，而為規避外匯風險選擇人民幣的企業也從去年的49%增長至72%。與之相反的是，因升值預期而選擇人民幣的企業則從去年的44%降至今年的25%。
從海外市場來看，海外企業開展人民幣業務的便利度大有提高。調查顯示，受訪企業中反映海外貿易伙伴開展人民幣業務時獲得相關服務和支持不足的企業從去年的23%降至本次的15%，同時，表示海外貿易伙伴無法獲得人民幣用于支付、或是收取的人民幣缺乏使用途徑的企業亦從去年的21%降至今年的14%。
此次調查也為海外的貿易商帶來了好消息——如果海外貿易商同意使用人民幣，他們有望向內地貿易伙伴爭取更優惠的定價和貿易條款。調查顯示，半數受訪內地企業表示，如果以人民幣進行貿易，他們愿意考慮在價格或貿易條款上給予適當優惠，41%的企業愿意給予3%以內的價格優惠，而9%的企業甚至愿意考慮給予更大的優惠。
與此同時，隨著監管機構不斷放寬人民幣在跨境業務中的使用范圍，未來一年有計劃在資本項下使用人民幣的受訪內地企業比例達30%，高于目前的20%。細分來看：15%的企業表示未來12個月將考慮使用人民幣進行注資或增資，高于目前已開展該項業務的企業比例（11%），有意考慮離岸人民幣貸款的比例將從目前的8%增至11%，而有意使用人民幣進行跨境并購的將從目前的1%增長至4%。
距成為國際化貨幣只差兩步
蘇格蘭皇家銀行（RBS）認為，人民幣將在五年內實現全面自由兌換，距離成為國際化貨幣只差兩步。
在RBS最近發布的《離岸人民幣市場指南》指出，全球經濟衰退可能成為中國加速人民幣國際化的催化劑額，其預期人民幣將在五年內實現全面可自由兌換，并逐步實現人民幣的全面國際化。
RBS估計，為實現這一目標，中國政府將在未來五年內采取以下額外的措施，包括開放人民幣資本項目下的可自由兌換，建立多元化的人民幣跨境雙向流動渠道（進出中國）；取消所有額度限制并簡化申請和審批流程；促進人民幣在國際貿易和投資中的使用。
RBS亞洲債務資本市場主管金毓珣指出，亞洲債券市場的快速深化發展也將促進這種區域內的儲備多元化，同時該地區債券市場在過去十年內已經增長超過6倍，目前亞洲債券市場92%的債券為本幣債券。
“在亞洲，值得注意的是本幣債券發行比例最高的國家是中國，本幣債券發行量比硬通貨債券發行量高25倍。亞洲的債券發行從硬通貨轉向本幣的一個關鍵原因是在1997年亞洲金融危機后，亞洲各國政府努力實現其借款的多元化，”金毓珣補充，“隨著人民幣實現國際化，資本進出的限制取消，離岸人民幣市場的貸款和債券發行規模將會出現指數級的增長。另外，我們預計中國監管部門將向外國人開放境內債券市場，進行境內人民幣融資，成為流動性的另一個主要來源。 ”
而人民幣國際化的前提條件將包括貨幣的全面可兌換以及作為儲備貨幣而廣泛持有。RBS認為，中國將在2015年國際貨幣基金組織重新評估其特別提款權籃子時，尋求將人民幣納入該籃子。到那時各央行將被要求持有人民幣，將大大加快人民幣成為世界儲備貨幣的步伐。
為實現這一目標，2012年3月，上海市人民政府公布規劃，希望在2015年將上海建設成為全球境內和境外人民幣金融產品定價中心，并在2020年建成國際金融中心的目標。
渣打銀行也發布最新報告認為，人民幣作為貿易結算貨幣正在世界各地興起。 “7-8月，人民幣結算的中國貿易從上半年的10.7%上升為12.3%。上升的動力來自于實際企業需求而不是套利機會。我們發現很多歐洲和亞洲客戶在從美元結算轉為人民幣結算。”渣打銀行大中華區研究主管王志浩表示。自2012年一季度起，就人民幣結算值而言，歐洲已經超過亞太地區（中國內地和香港除外），倫敦和英國引領歐洲其它地區。
【聲音】
匯豐中國工商金融服務部總經理何舜華：
2015年人民幣結算將逾三成
“我們非常欣喜地看到越來越多的企業出于人民幣作為跨境貿易和投資貨幣的優點而在跨境業務中選擇這一貨幣。這一方面顯示出企業更多地需要應對不斷擴大的外匯波幅，另一方面也反映了不斷簡化的人民幣跨境業務流程讓企業感受到使用人民幣的便利。”匯豐中國工商金融服務部總經理何舜華認為，該趨勢進一步證明人民幣國際化是一個由中國的經濟和貿易發展所推動的自然的發展過程。我們相信，人民幣正穩步邁向世界主要貿易貨幣的行列，到2015年，以人民幣結算的貿易額將有望占中國對外貿易總額的三分之一。
據悉，今年前八個月，匯豐中國的人民幣跨境業務結算額比去年同期增長一倍以上。
RBS亞洲新興市場本地市場策略主管謝汶君：
全球投資者在找替代儲備貨幣
“由于美元和歐元雙雙承受壓力，全球投資者正在尋找替代儲備貨幣，當前的全球環境利好中國的貨幣。 ”RBS亞洲新興市場本地市場策略主管謝汶君指出，目前美元和歐元在全球外匯儲備貨幣中占據主導地位，分別占全球10.5萬億美元外匯儲備的62.2%和24.9%。而人民幣目前在全球最常用的支付貨幣中僅列第15位。
但得益于強勁的經濟增長，同時歐洲和美國又深陷經濟衰退，亞洲坐擁龐大的外匯儲備，亞洲各央行持有的外匯儲備總額高達6.5萬億美元（占全球總額的62%）。歐元在1999年推出時，12個創始成員國的合計外匯儲備僅占當時全球總量的大約18%。
謝汶君補充說：“亞洲是中國推動人民幣跨境貿易結算和儲備多元化用途的試金石，不僅僅是基于其地理上的靠近。 ”
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